*08:11JST 伊藤忠エネクス Research Memo（6）：エネルギートレード事業では原油価格の変動は明暗とも混在
　
　■会社概要
　
　(4)エネルギートレード事業
　伊藤忠エネクス<8133>のエネルギートレード事業には複数の事業が含まれており、原油価格の上下動についてどちらがメリットかを断言するのは非常に難しい。エネルギートレード事業の中で収益貢献度が高いとみられるアスファルト事業は、原油価格が高いほうが好ましいと弊社では考えている。そのロジックはLPガスとほぼ同じで、販売価格面と在庫の評価額の双方が影響を受けることになる。
　
　他方、産業用エネルギー販売や石油製品トレードなどの業務おいては、原油価格が低下したほうが数量増加につながり、利益面も含めてメリットが大きくなるのではないかと弊社ではみている。
　
　（執筆：フィスコ客員アナリスト　浅川　裕之）
　
　
　《FA》